Hellmuth besuchte drei Jahre lang die University of Wisconsin, bevor er sie verließ, um sich ganz dem Poker zu widmen. Manchmal wird er wegen seines teilweise schlechten Benehmens am Pokertisch und seines großen Egos als Poker Brat (Poker-Rüpel) bezeichnet. Trotz seines Rufes werden seine Erfolge in der Pokerszene höchst respektvoll betrachtet. Bis 2007 hat er elf Bracelets gewonnen, alle in seiner Paradedisziplin Texas Hold’em. Hellmuth ist auch der Sieger der dritten Staffel von Late Night Poker.

Im Jahr 2005 gewann Hellmuth die erste Ausgabe des National Heads-Up Poker Championship. Er setzte sich dabei auf dem Weg ins Finale gegen Men Nguyen, Paul Phillips, Huck Seed, Lyle Berman und Antonio Esfandiari durch. Dort besiegte er dann Chris „Jesus“ Ferguson 2:1 nach Spielen, wobei Hellmuth das erste sowie das dritte – und entscheidende – Spiel gewann. Hellmuth war fassungslos, als Ferguson das zweite Spiel gewann, schüttelte seinen Kopf und verließ den Saal. Der Kamera sagte er: „He had four outs, how lucky can you get?“ (Er hatte nur vier Outs, wie viel Glück kann man haben?). Er trat 2006 erneut an, verlor aber in der ersten Runde gegen David „Chip“ Reese.

Hellmuth nahm an der ersten und vierten Staffel der Serie High Stakes Poker auf Game Show Network teil, wo er insgesamt mit Gewinn abschloss.

Phil Hellmuth nennt Johnny „Cakes“ Auville und Jason „Lurch“ Bishop als zwei Leute, die ihn dazu ermuntert haben, eine professionelle Pokerkarriere zu beginnen.

Am 7. Juli 2007 wurde Phil Hellmuth in die Poker Hall of Fame aufgenommen.

Bis dato gewann er mehr als 10.480.000 $ in Pokerturnieren.

Hellmuth wohnt in Palo Alto in Kalifornien mit seiner Ehefrau Katherine Sanborn (einer Psychiaterin an der Stanford University) und seinen zwei Söhnen, Phillip und Nicholas.